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上海期貨交易所新聞發布會(2019年1月4日)

第一部分:主動發布

上期所相關負責人就天然橡膠期權上市答記者問

  日前,上海期貨交易所(下稱上期所)天然橡膠期權已獲證監會批準上市。相關負責人就天然橡膠期權上市的相關問題接受了媒體采訪。

  問:為什么要推出天然橡膠期權?

  答:天然橡膠價格波動較為劇烈,在上市農產品期貨品種中具有較高的波動水平,對于風險管理的需求巨大而迫切。2016年以來,“保險+期貨”連續三年被寫入中央一號文件,這給橡膠種植農戶提供了一個管理價格風險的有效手段,而場內期權可以與期貨相結合,補齊風險轉移機制的最后一塊拼圖。

  從國際市場看,天然橡膠尚無場內期權產品。上市天然橡膠場內期權將成為世界范圍的一個創新。在當前期貨市場發展的新局面下,上市天然橡膠期權不但可以滿足橡膠種植農戶、橡膠產業企業的風險管理需求,還可以豐富我國期貨市場天然橡膠產品系列,進一步擴大天然橡膠期貨市場規模、促使天然橡膠期貨市場發現更真實的價格。在“一帶一路”倡議和海南省建設自由貿易港的政策背景下,推出天然橡膠期權能夠提升我國天然橡膠期貨市場的國際影響力,增強大宗商品定價能力。此外,天然橡膠主產區在云南、海南兩省,屬于貧困縣集中的地區,推出天然橡膠期權將助力打贏脫貧攻堅戰。

  問:請介紹下作為標的物的天然橡膠期貨的發展情況。

  答:天然橡膠期權上市離不開成熟的標的市場,上期所天然橡膠期貨經過二十多年的發展,市場運行平穩,總體風險可控,較好地發揮了價格發現和套期保值的功能,為產業發展做出了積極貢獻。2018年,天然橡膠期貨成交量為6185萬手,成交規模穩居全球天然橡膠期貨市場第一,為天然橡膠產業套期保值提供了充裕的流動性。

  上期所天然橡膠期貨與境外天然橡膠期貨價格相關性高、與現貨價格相關性高,有效發揮了價格發現功能。2014-2018年,上期所天然橡膠期貨與東京工業品交易所橡膠期貨價格相關系數為0.91,與新加坡交易所天然橡膠期貨價格相關系數為0.88,與國內現貨價格相關系數為0.96,價格聯動性高。目前,上期所天然橡膠期貨價格已成為國內現貨市場主要的定價參考基準。

  上期所天然橡膠期貨交割量顯著提升,有效發揮了套期保值功能。近五年來,上期所天然橡膠期貨交割量從2014年的17.7萬噸增長至2018年的22.3萬噸,增幅26%,累計交割117萬噸。

  問:在合約征求意見稿中,天然橡膠期權選擇美式行權方式是出于什么考慮?

  答:期權行權方式可以分為美式和歐式,具體的選擇一般綜合品種特性、行權方式特點和產業客戶需求等因素確定。在征求意見稿中,上期所天然橡膠期權采用美式主要基于以下因素:

  一是根據國際經驗,農產品期權大多為美式期權。

  二是美式期權的特點是靈活性,可在到期日前任意交易時間選擇行權,對于期權買方,其可在市場有利或實際需要時隨時獲得期貨頭寸。對于上市初期可能不夠活躍的期權市場,期權行權能夠為投資者退出市場提供另外途徑,投資者可在特定情況下通過提前行權實現特定的投資目的。

  三是在產業客戶調研中,海南天然橡膠產業集團股份有限公司、云南天然橡膠產業集團有限公司、廣東省廣墾橡膠集團銷售有限公司、中化國際(控股)股份有限公司等絕大多數大型天然橡膠企業表示,采用美式期權更符合天然橡膠企業的需求。

  問:為了確保天然橡膠期權平穩上市運行,上期所做了哪些準備工作?

  答:為了確保天然橡膠期權平穩上市運行,上期所進行了較為充分、全面的準備。一是立足創建國際一流交易所的視角,堅持把國際標準同本土優勢結合起來,科學設計天然橡膠期貨期權合約規則;二是充分進行市場調研,走訪了天然橡膠產業鏈客戶、期貨公司及協會等機構,廣泛聽取各方意見和建議;三是通過天然橡膠“保險+期貨”場外期權試點的開展,培育了市場,普及了期權方面的相關知識。同時,將繼續開展多層次、多樣化的市場培訓和投資者教育,讓市場投資者熟悉合約規則;四是銅期權上市運行平穩,掛牌上市、交易、結算、行權等流程全走通,各業務環節運轉正常,上期所期權技術系統運行的穩定性得到了市場檢驗,為上市天然橡膠期權打下堅實的基礎。

  下一步,上期所將繼續嚴格按照“高標準、穩起步”的要求,逐一落實各項工作,為天然橡膠期權上市做好充分準備,確保交易的平穩開展和穩健運行。
 

 

第二部分:市場成交概況

上海期貨交易所2018年12月成交概況

交易品種 本月成交量 今年累計成交量 本月成交金額(萬元) 今年累計成交金額(萬元)
ag_f 6954740.00 84501136.00 37432341.14 464648637.54
al_f 5700672.00 93236722.00 39104309.53 671134271.06
au_f 3142022.00 32247782.00 88757282.65 884959913.04
bu_f 15842728.00 139604158.00 43415870.10 439278103.42
cu_f 7065274.00 102494100.00 172538681.65 2595359162.00
fu_f 21140088.00 78537666.00 54792774.34 240963947.52
hc_f 17027472.00 173632772.00 57835067.82 661112803.74
ni_f 13129850.00 229637476.00 117954068.10 2393925829.20
pb_f 1222602.00 20407664.00 11146862.56 192109484.97
rb_f 96453292.00 1061953220.00 330126722.08 4034196065.72
ru_f 7262010.00 123690950.00 81603717.07 1472502207.98
sn_f 434348.00 5483174.00 6322149.51 80874520.28
sp_f 14490290.00 17950628.00 73947768.65 92126038.74
wr_f 90550.00 314494.00 318980.32 1160280.96
zn_f 17360166.00 184697564.00 181517669.73 2082333060.37
SubTotal 1 227316104.00 2348389506.00 1296814265.23 16306684326.54
cu_o 1078992.00 2387656.00 559388.77 1657773.95
SubTotal 2 1078992.00 2387656.00 559388.77 1657773.95
Total 228395096.00 2350777162.00 1297373654.00 16308342100.49

  注:
  1、報價單位:銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、紙漿、線材、熱軋卷板、天然橡膠、燃料油、石油瀝青為元/噸;黃金為元/克;白銀為元/千克。
  2、交易單位:銅、鋁、鋅、鉛為5噸/手;鎳、錫為1噸/手;螺紋鋼、紙漿、線材、熱軋卷板、石油瀝青、天然橡膠為10噸/手;燃料油(20180716開始)為10噸/手;黃金為1000克/手;白銀為15千克/手。
  3、成交量、持倉量、持倉變化單位為手,雙邊計算;成交金額單位為萬元,雙邊計算。
  4、_f 表示期貨品種,_o表示期權。
  5、期貨、期權數據不含自對沖。

 

上海國際能源交易中心2018年12月成交概況

交易品種 本月成交量 今年累計成交量 本月成交金額(萬元) 今年累計成交金額(萬元)
sc_f 10111374.00 53018846.00 412531268.78 2547669398.80
Total 10111374.00 53018846.00 412531268.78 2547669398.80

  注:
  1、報價單位:原油為元/桶。
  2、交易單位:原油為1000桶/手。
  3、成交量、持倉量、持倉變化單位為手,雙邊計算;成交金額單位為萬元,雙邊計算。
  4、_f 表示期貨品種,_o表示期權。

 

 

第三部分:監查月度信息(12月)

上期所12月監查概況: 
  在異常交易行為管理方面:共處理異常交易行為78 起。其中,自成交超限30起,頻繁報撤單超限41起,大額報撤單超限1起,實際控制關系賬戶組合并持倉超限6起。通過會員單位對上述達到異常交易處理標準的客戶進行電話提示83次,將14名客戶列入重點監管名單,在會員服務系統通報18份,并對其中4名客戶采取了限制開倉的監管措施并進行了全市場公告。
  在實際控制關系賬戶認定與協查方面:12月份認定50組146個賬戶申報了實際控制關系,督促10組38個賬戶申報實際控制關系。
  在疑似違規交易處理方面:12月份共對6起疑似違規交易行為進行排查,對1名客戶進行談話提醒,未發現違規交易行為。
上期能源12月監查概況:
  在異常交易行為方面管理方面:共處理異常交易行為47起。其中,自成交超限17起,頻繁報撤單超限30起。通過會員單位對上述達到異常交易處理標準的客戶進行電話提示48次,將8名客戶列入重點監管名單,在會員服務系統通報12份,對4名客戶采取了限制開倉的監管措施并進行了全市場公告。
  在實際控制關系賬戶認定與協查方面:12月份未認定相關賬戶申報實際控制關系。
  在疑似違規交易處理方面:12月份共對3起疑似違規交易行為進行排查,未發現違規交易行為。

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